Agosto 2018 - Los retos del mercado laboral colombiano

Ivan Duque comienza su período presidencial con una economía estable. A pesar de que la economía colombiana enfrentó una gran conmoción en los precios del petróleo, las autoridades macroeconómicas lograron suavizar los efectos inflacionarios y contractivos que este shock podría haber tenido sobre la economía. Sin embargo, existen preocupaciones sobre el comportamiento del mercado laboral, a pesar de su capacidad de recuperación frente a los choques recientes. La tasa de desempleo en Colombia es alta. Por ejemplo, la tasa de desempleo más baja ha sido del 8,9% en 2014. Econometría Consultores estimó la tasa de desempleo estructural y descubrió que se trata de un 10%. Esto implica que uno de los principales desafíos para el nuevo gobierno es la baja tasa de desempleo sin reducir la inflación y fomentar el empleo formal.

Julio 2018 - ¿Una nueva normalidad en los precios del petróleo?

En los últimos años la correlación entre los precios del petróleo y la tasa de cambio ha sido fuerte y negativa. Dado que Colombia es un país exportador de petróleo, su oferta de divisas crece cuando el precio internacional del barril aumenta. El hecho que la correlación haya aumentado durante los últimos años muestra que el país se ha hecho más dependiente de dicho commodity. Lo anterior ha generado un proceso de enfermedad holandesa, lo que implica dificultades para el país en materia de solidez del crecimiento económico y en términos de la sostenibilidad del gasto público.

Junio 2018 - Primer trimestre de 2018: Buenas noticias

Los analistas económicos y las autoridades macroeconómicas están gratamente sorprendidas con los resultados de PIB en el primer trimestre de 2018. Si bien la mayoría esperaba una recuperación, el crecimiento interanual de 2,2% estaba dentro de los límites superiores de los pronósticos. Colombia enfrentó tiempos difíciles luego de la caída de los precios del petróleo en 2014-2015. El proceso de ajuste ha sido organizado y logrado mantener la estabilidad de precios y reducir el déficit fiscal. La política monetaria independiente y la disciplina fiscal han sido la norma durante los últimos años. Estas instituciones junto a otras han permitido que Colombia hoy sea parte de la OECD. Son buenas noticias para la economía colombiana.

Mayo 2018 - ¿Cuáles son las propuestas económicas de los candidatos presidenciales?

Hay dos discusiones económicas importantes en el debate electoral: la diversificación de la economía y la mejorar la calidad del gasto público. Lo anterior se debe a la alta dependencia de la economía colombiana y las finanzas públicas con el petróleo. La mayoría de los candidatos muestran acuerdo en este diagnóstico, pero tiene distintas soluciones a este problema. No obstante, el asunto que está definiendo el escenario electoral es la implementación de los acuerdos de paz firmados con las FARC.

Abril 2018 - Balanza en Cuenta Corriente por Buen Camino

Desde el año 2014, Colombia sufrió un choque importante debido a la caída de los precios del petróleo, los cuales se vieron reflejados en una menor tributación, una reducción en las exportaciones y una mayor inflación. Lo anterior obligó a una serie de políticas macroeconómicas complejas para el país. Puntualmente, política monetaria contractiva, libre flotación de la tasa de cambio y una reforma tributaria para aumentar los ingresos del gobierno. El déficit en cuenta corriente se ha reducido dentro de los últimos trimestres y está en una senda sostenible en el largo plazo, no obstante, dicha reducción no se debió al efecto de la devaluación en las exportaciones sino a la recuperación del sector minero-energético. Lo anterior refleja que el país perdió competitividad y ha sufrido un proceso de desindustrialización.

Marzo 2018 - Perspectivas económicas de Colombia en 2018 y 2019: Recuperación

La economía global ha presentado señales de recuperación. Economías como Estados Unidos, Inglaterra y la zona Euro tuvieron un crecimiento económico mayor al esperado por el mercado en el 2017. Dicho entorno macroeconómico puede ser favorable para el país. Por una parte, se puede esperar una mayor demanda que ayudará al crecimiento económico. Por otra parte, esta misma recuperación global puede generar riesgos en materia de inflación pues las monedas de los países emergentes se debilitarán. No obstante, el hecho de que finalmente se haya controlado el choque del petróleo abre espacio para una política monetaria expansiva que incentivará el consumo y la inversión.

Febrero 2018 - Cifras reales vs. proyecciones de Econometría en el 2017

Los pronósticos de Econometría Consultores realizados para el año 2017 fueron contrastados con los datos oficiales para el año 2017. Con respecto a la tasa de cambio, se pronosticó una revaluación del peso colombiano lo cual efectivamente sucedió. Las discrepancias entre el valor pronosticado y el valor observado se deben a las decisiones monetarias de la reserva federal de EE.UU y las políticas tributarias del gobierno de Trump. En materia de mercado laboral, Econometría Consultores estimó una tasa de desempleo de 9.2%, mientras que la tasa de desempleo publicada por el DANE fue de 9.4%. Dicha discrepancia no es estadísticamente significativa y puede reflejar la creciente migración de ciudadanos venezolanos a Colombia, especialmente en Cúcuta.  Finalmente, la inflación pronosticada por Econometría fue de 4.5% mientras que la observada fue de 4.32% y la discrepancia se produjo por una sobreestimación de la inflación de alimentos.

Enero 2018 - ¿Qué le espera a la economía colombiana en el 2018?

Si bien el 2017 cerró con un crecimiento económico relativamente bajo, el 2018 tiene pronósticos de mejora en varias variables macroeconómicas. El aumento del precio del barril de petróleo, la disminución en la inflación, la estabilización de la tasa de cambio y el aumento de las exportaciones son algunas de las variables que mostraron una mejora en el 2017 y que posiblemente pongan al país en una senda de recuperación. Por esta razón, los analistas económicos esperan que el crecimiento del PIB sea mayor o igual al 2%. No obstante, esta recuperación depende en buena medida del comportamiento de los precios del petróleo y del comportamiento de la economía, principalmente consumo e inversión, en época de elecciones presidenciales. Teniendo en cuenta estos factores, Econometría Consultores mantiene sus proyecciones de crecimiento en 2% para el 2018.

Diciembre 2017 - Un breve recuento de la economía colombiana del 2017

Si bien el 2017 ha sido un año de bajo crecimiento económico, el país ha sido capaz de retomar el control de una buena parte de la economía. La inflación y la tasa de cambio parecen estar bajo control después de un 2016 extremadamente volátil. Adicionalmente, el déficit en cuenta corriente mostró una rápida mejora con respecto al 2015. Sin embargo, no se logró cumplir algunas de las metas establecidas para el año, como mantener la calificación de riesgo y, según las proyecciones de Econometría Consultores, cerrar el año con un déficit fiscal por debajo de lo estipulado por la regla fiscal.

Noviembre 2017 - ¿Qué ha pasado con la Tasa de Cambio Colombiana durante el 2017?

Durante la última década (2005 – 2014), la tasa de cambio del peso colombiano respecto al dólar americano (TC) se mantuvo por debajo de los 2.500 pesos por dólar. Incluso, entre el 2009 y el 2013 este indicador se sostuvo establemente alrededor de los 1800 pesos por dólar. En el 2014, después de la caída de los precios del petróleo, la tasa de cambio se devalúo fuertemente, aumentando en 70% su valor en tan solo 13 meses. Durante el 2017 la volatilidad de la TC ha disminuido y se ha reducido el efecto del precio internacional del petróleo sobre esta variable. Incluso, en los últimos meses ha tenido una relación contraria a lo esperado, evidenciando que existen otros factores internacionales que la afectan, como la política estadounidense y la tasa de interés de la reserva federal.